Cancilleres y de los bancos centrales se enfrentan a un dolor de cabeza perenne: auges suelen causar inflación, mientras que las recesiones reducen principalmente la producción sin reducir los precios o la inflación. Una nueva investigación financiada por la CERS por el profesor V Bhaskar de la Universidad de Essex explica cómo este problema surge a través del fenómeno de 'ajuste de precios asimétrica "- el hecho de que las empresas son mucho más rápido para aumentar los precios que cortarlos.
Este trabajo tiene implicaciones importantes para los objetivos de inflación por parte del Banco de Inglaterra y otros bancos centrales. El premio Nobel Robert Lucas ha sostenido recientemente que el objetivo óptimo de la inflación puede ser negativa, por lo que los bancos centrales pueden tener que desinflar la economía persistentemente. Pero la investigación de Bhaskar en las asimetrías de precios muestra que la deflación podría agravar los efectos negativos sobre la producción y el empleo considerablemente.
Inflación positiva tiene el efecto de aumentar la producción, ya que evita las pérdidas de producción y empleo debido a las asimetrías de precios. Por otro lado, la meta de inflación del banco central no debe ser demasiado alto, ya que los aumentos de la producción son relativamente modestos.
"Las empresas se apresuran a subir los precios cuando sus costos aumentan, pero no me gustaron tanto a reducir los precios cuando sus costos caen."
Hable con un no economista, y probablemente obtendría el 80 por ciento estaba de acuerdo con esta declaración. Pregunte a un economista, y usted probablemente obtener una respuesta más escépticos. Es decir, hasta hace poco, después de una amplia gama de estudios empíricos cuidadosos han demostrado que no son economistas están en lo correcto en sus sospechas.
El escepticismo del economista se justifica ya que el ajuste de precios asimétrica es un rompecabezas. Aunque el poder de monopolio por parte de las empresas o minoristas a menudo se adelantó como una explicación, no es una muy buena. Productores Monopoly elegirán su mejor precio, y este se mueve simétricamente, en consonancia con los costes.
Esta investigación proporciona una explicación para la asimetría de los precios sobre el poder de monopolio limitado. Bhaskar sostiene que en la mayoría de los mercados, los vendedores tienen cierto poder de monopolio, pero esto está circunscrita por la competencia. El ajuste de precios asimétrica permite a los vendedores para mantener los precios lo más alto posible, dentro de las limitaciones impuestas por la competencia.
Aunque el ajuste asimétrico hace a precios más altos, la investigación también identifica una fuerza compensatoria. Dado que los precios de la firma, en promedio, ser demasiado alto cuando no ajustan su precio, las empresas les resulta óptima para elegir precios más bajos cuando no ajustar los precios. Esto mitiga algunas de las consecuencias del ajuste asimétrico.
Sin embargo, los precios en promedio serán más altas. En consecuencia, el nivel de producción en la economía en su conjunto será más bajo y el desempleo será mayor. Bhaskar cuantifica el efecto y muestran que mientras que hay una pérdida de producción, es relativamente modesta: para la economía del Reino Unido, que es el equivalente de 1,3 billones de libras al año, o 20 libras por cada hombre, mujer y niño.
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